Alphabet отчиталась за третий квартал: выручка выросла на 25% год к году до $127,6 млрд, но не дотянула до консенсус-прогноза Лондонской фондовой биржи в $128,2 млрд. Рекламный бизнес, на который компания опирается для финансирования AI-разработок, оказался слабее ожиданий аналитиков.
Сервисный сегмент принёс $96,3 млрд при прогнозе $98,5 млрд. Поисковая и связанная с ней реклама составила $63,35 млрд — аналитики ждали около $64,9 млрд. YouTube нарастил рекламную выручку на 9,2% до $11,21 млрд, но тоже не дотянул до прогнозов. Облачное подразделение, напротив, превысило ожидания — $30,7 млрд.
CEO Alphabet Сундар Пичаи назвал квартал сильным и отметил, что компания вышла на годовой объём выручки в полтриллиона долларов. По его словам, инвестиции в AI стимулируют рост поисковых запросов — темпы самые высокие за пять лет, а приложение Gemini достигло 1 млрд пользователей, став самым быстрорастущим продуктом в истории Google.
На этом фоне Alphabet второй раз подряд зафиксировала отрицательный свободный денежный поток — минус $9,1 млрд за квартал. Компания продолжает агрессивно вкладываться в AI, и пока эти инвестиции не конвертируются в опережающий рост рекламной выручки.
За несколько часов до публикации отчётности Google анонсировала Connected Apps — платформу, которая позволяет сторонним сервисам встраиваться в Gemini и Search. Среди первых партнёров — Adobe, Dropbox, Instacart, OpenTable, Ticketmaster и ещё более 50 компаний. Идея в том, чтобы пользователь один раз подключил приложение и дальше работал с ним во всей экосистеме Google — от поиска до AI-ассистента.
Главный бизнес-директор Google Филипп Шиндлер добавил на звонке с инвесторами, что выручка YouTube от подписок сейчас растёт быстрее рекламной: сервис преодолел отметку в 150 млн подписчиков Music и Premium по всему миру, а ежедневно на платформу загружается более 20 млн видео.
Замедление рекламного роста при одновременном наращивании AI-расходов — чувствительная комбинация для инвесторов. Пока Google удаётся компенсировать недобор в рекламе за счёт облака и подписок, но темпы, с которыми компания сжигает свободный денежный поток, оставляют меньше пространства для манёвра.